来源：雪球App，作者： 金兔子小仙，（https://xueqiu.com/5950848915/294108983）

1.公司概况

蓝思科技股份有限公司（以下简称“蓝思科技”或“公司”），证券代码：300433，主要从事中高端智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、智能汽车、智能家居家电、光伏产品等领域的防护面板、触控模组、生物识别等外观结构及功能组件的研发、生产与销售。

2. 主营产品与服务

蓝思科技的主营业务涵盖了玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶等材质的防护面板、触控模组、生物识别等外观结构及功能组件，以及配套辅料、工装夹具模具、生产设备、检测设备、自动化设备和自主研发的工业互联网系统。

根据2023年财报信息，蓝思科技的主营业务各成分占比如下：-智能手机与电脑类：这是蓝思科技的主要收入来源。2023年，该业务板块实现营业收入449.01亿元，占总营业收入的82.4%，同比增长17.5%。-新能源汽车及智能座舱类：该业务板块在2023年实现营业收入49.98亿元，占总营业收入的9.17%，同比增长39.47%，是增长最快的业务板块。-智能头显与智能穿戴类：2023年，该业务板块实现营业收入31.04亿元，占总营业收入的5.7%，但同比减少了12.29%。-其他业务：包括其他智能终端类等，2023年实现营业收入13.23亿元，占总营业收入的2.43%。-其他：剩余的0.3%营业收入由其他来源构成。从这些数据可以看出，蓝思科技的业务主要集中在智能手机与电脑类，但新能源汽车及智能座舱类业务增长迅速，表现出较强的市场潜力和成长性。智能头显与智能穿戴类业务虽然在2023年有所下滑，但依然是公司重要的业务组成部分。其他业务和产品线也在为公司贡献收入，但占比相对较小。

3. 财务状况分析

3.1 2023年度财务概况1. 营业收入：蓝思科技2023年度实现营业收入约为54,490,733,538.84元，同比增长16.69%。2. 净利润：净利润约为3,021,340,311.13元，同比增长23.42%。3. 现金流量净额：约为9,300,199,131.87元，同比增长1.30%。4. 基本每股收益：0.61元/股，同比增长22.00%。5. 资产总额：报告期末为77,469,744,108.46元，较期初减少了1.12%。6. 负债总额：报告期末为30,948,112,466.42元，较期初减少了8.88%。7. 所有者权益：报告期末为46,338,988,644.91元，较期初增长了4.91%。3.2 2024年第一季度财务情况1. 营业总收入：2024年第一季度实现营业总收入约为154.98亿元，同比增长57.52%。2. 归母净利润：净利润约为3.09亿元，同比增长379.02%。

- 增长趋势：蓝思科技在2023年度和2024年第一季度均显示出营业收入和净利润的增长，表明公司业务发展态势良好。- 盈利能力：净利润的大幅增长表明公司的盈利能力在提升，特别是在2024年第一季度，净利润同比增长显著。- 现金流：经营活动产生的现金流量净额保持增长，说明公司的现金流状况良好，能够支持日常运营和未来的扩张计划。- 资产与负债：资产总额略有下降，但所有者权益的增长表明公司的财务结构在改善，负债总额的减少也显示了公司在降低财务风险。

4. 行业现状与前景

4.1 行业现状

蓝思科技所在的消费电子行业在2023年下半年迎来需求拐点，智能手机出货量同比增长约8%，结束了连续七个季度的下滑。

4.2 市场体量预测

- 智能手机市场：IDC预计2024年中国智能手机市场出货量将达到2.87亿台，同比增长3.6%。

- 全球智能手机市场：Counterpoint预测2024年全球智能手机市场出货量将达到12亿部，同比增长3%。

5. 公司行业地位与市场占有率

蓝思科技作为消费电子行业外观防护及功能件龙头，市场份额稳步提升，与苹果、华为、小米、OPPO、vivo、三星等品牌建立了紧密合作关系。

蓝思科技在行业中的地位突出，具体表现在：

（1）行业标杆企业

蓝思科技凭借其创新技术和高端制造能力，成为中国高端制造的标杆企业，其9大行业首创技术成为通用技术，推动了消费电子产品的创新变革。

（2）市场份额领先

作为消费电子行业外观防护及功能件的龙头企业，蓝思科技的市场份额稳步提升，在智能手机、电脑、智能穿戴、智能汽车以及智能家居等多个领域均取得了显著的业绩增长。

（3）行业认可度高

蓝思科技的智能制造示范工厂成为行业工业4.0的新范本，受到多项奖项的认可，包括入选国家智能制造标准应用试点名单。

6. 公司经营情况

公司在2023年深入推进降本增效，提高自动化水平，提升产能利用，提高良品率，优化各项费用性开支，使公司综合运营成本进一步降低，经营效益进一步提升。

7. 核心竞争力

7.1 蓝思科技的竞争力主要体现在以下几个方面：

（1）垂直整合能力

蓝思科技通过垂直整合构筑了更具竞争力的产业链条，打造了包含ODM、模组和结构件生产制造、整机组装等在内的全面智造能力。这种整合不仅优化了成本、效率和良率，而且培育和投资了多个具有成长潜力的子公司或业务模块，构建了良好的产业生态。

（2）技术研发优势

公司注重智能制造技术的研发，成立智能制造研究院，组建了2000余人的数字化转型团队，软硬件结合地将“蓝思制造”推向“蓝思智造”。此外，蓝思科技在AI人工智能的研发和创新方面也取得了显著成果，实现了从材料到整机的硬件垂直一体化产能打通。

（3）客户资源优势

蓝思科技与苹果、华为、小米、OPPO、vivo、三星等众多消费电子品牌建立了紧密合作关系，成为其供应商，且合作关系日趋紧密。这种客户资源优势为公司提供了稳定的订单来源和市场影响力。

7.2 蓝思科技的关键技术包括：

（1）3D曲面显示技术

蓝思科技推出了3D曲面显示技术解决方案，为头戴产品带来极致交互体验，深度参与了苹果Vision Pro 3D全曲面玻璃盖板的研发制造。

（2）自动化与智能制造

公司自主研发生产工业机器人和智能制造装备，对传统生产线进行智能化改造，实现了生产全流程自动化导入及机器设备智能化升级改造。

（3）新材料技术

蓝思科技拥有包括光学结构玻璃、金属合金、蓝宝石晶体、陶瓷合金等在内的功能材料技术平台，能够满足AI产品在通讯信号、散热、生物相容性等方面的严苛要求。

8. 投资机会与风险

8.1 投资机会

- 行业复苏：消费电子行业的回暖为公司提供了增长机遇。

- 技术创新：公司在新材料、新工艺的研发上具有先发优势。

- 市场扩张：公司在新能源汽车及智能座舱领域的业务有望进一步增长。

8.2 投资风险

- 市场竞争：行业内竞争激烈，可能影响公司的市场份额和利润率。

- 技术迭代：消费电子技术快速迭代，公司需持续投入研发以保持竞争力。

- 宏观经济波动：宏观经济波动可能影响消费者购买力和行业需求。

9. 结论

蓝思科技作为消费电子行业的龙头企业，在财务状况、技术创新、产业链整合等方面均表现出较强的竞争力。随着行业的复苏和公司业务的多元化发展，公司具有较好的投资潜力。然而，也应关注市场竞争、技术迭代和宏观经济波动等潜在风险。

以上内容仅代表个人观点，仅供参考，不作为任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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